從過往經驗不難看到一個教育投資并購項目的成敗取決于天時、地利、人和多維度因素的影響。教育行業(yè)近年成了人們追逐的行業(yè)新熱點，但這也埋下了眾多的交易第雷。在市場趨于冷靜之后，很多教育資產價值得到估值修正，從2018年到2019年一些前期的教育并購逐漸爆雷，并購交易的買賣雙方也更加理性。同時，這幾年教育行業(yè)的一些頭部公司都在中國A股、港股和美股上市，很多教育行業(yè)的細分品類都進入到了成熟期。多鯨資本相信從2020年開始，人們對于教育并購的初心將逐漸回歸到價值創(chuàng)造的本源。教育投資并購對于民辦學校是常見的一種方式。南昌品牌教育投資并購服務單位

近年來，上市公司在兼并收購項目標的時，往往會與賣方控制人或大股東簽訂高溢價、高補償?shù)膶€協(xié)議。一方面，被并購標的公司的原股東為了自抬身價，在業(yè)績對賭方面豪氣沖天，承諾較高的預期業(yè)績；另一方面，上市公司為了盡快完成并購，也愿意接受較高的溢價率。但理想很豐滿，現(xiàn)實卻很骨感。高溢價和高補償，并不一定能帶來業(yè)績的持續(xù)高增長。一旦業(yè)績不能達標，對賭的天平就開始傾斜，矛盾也就開始了。據(jù)桃李資本報告，2014年起二級市場上教育投資并購案例開始明顯增多，此后每年的并購數(shù)量都在20家以上，2016年更是達到29家，PE也高達15.26倍；并購對賭完成情況方面，2015-2017年的76起并購案中，整體對賭完成率約為88%，剔除未到期及未完成案例，實際完成率約為82%。湖南專門教育投資并購教育投資并購對教育領域影響重大。

在2020年教育投資并購潮中，除以往熟知的教育賽道老玩家，也出現(xiàn)不少企業(yè)跨界收購。地產領域上市公司綠景控股，年初宣布收購K12課外培訓公司佳一教育，這是綠景控股借教育行業(yè)的二次轉型。根據(jù)該收購案中說明，“綠景控股全資收購佳一教育之后，將依托佳一教育現(xiàn)有管理團隊多年的行業(yè)管理經驗，堅定轉型K12教育，打造發(fā)達地區(qū)下沉教育市場靠前企業(yè)。”同樣在年初，少兒編程公司妙小程宣布正式被游戲公司三七互娛收購，雙方達成戰(zhàn)略作關系。

基于內生增長邏輯的收并購事件則包括收購課程及解決方案，用以對自身原有課程及教學管理進行優(yōu)化；購買土地自行建設學校；整合旗下附屬公司資源，提高公司運營效率并進一步深化集團化管理。根據(jù)藍鯨教育匯總，今年內共有5家企業(yè)選擇教育投資并購課程及解決方案。民生教育于1月18日宣布擬出資3750萬元收購優(yōu)慕課100%股權，公司公告稱，此舉增加了本科院校(含研究生院)和職業(yè)院校教育教學信息化業(yè)務板塊，進一步完善公司“互聯(lián)網+”教育服務體系。而在此前的7月18日，其宣布以不超過8006.5萬元收購小愛科技51%股權，助力公司“互聯(lián)網+”教育綜合服務平臺建設。教育投資并購是教育領域更新的一個重要手段。

教育投資并購冷情的并購景象并沒有持續(xù)太久，在2018年底迎來轉機。2018年底在監(jiān)管新政推出不久后，國內融資環(huán)境也進一步寬松，為教育股并購提供良好融資籌碼，進而加快了行業(yè)的整體收購步伐。對此，財華社也將近半年的A股、港股及美股市場教育相關的個股進行梳理，并將并購事項進行了粗略的統(tǒng)計。雖然并購事項寥寥無幾，但并購涉及資金可不小。大部分教育股均屬于橫向并購，并購標的均屬于所處行業(yè)細分領域的資產。其中，變化較大的應屬早幼教領域，基本收購標的均發(fā)生在境外，且均是早幼教服務類平臺，與傳統(tǒng)的線下資產有所不同，這其背后的原因不排除受教育政策出臺的影響。教育投資并購的實現(xiàn)，需要很多的力量組合在一起的。湘潭樸新教育投資并購

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教育投資并購表面上看，收并購是買賣兩方雙贏的交易。但是收并購后的業(yè)務合并、團隊融合、財務風險、價值觀統(tǒng)一才是困擾雙方企業(yè)的重要問題。而對于相對弱勢的中小企業(yè)來說，在收并購整合的大潮下，要如何穿越周期？重點之一在于要明晰并購方的意圖。頭頭是道合伙人姚臻指出，企業(yè)的單點能力在一定階段出現(xiàn)的優(yōu)勢不足以維持長期競爭力。對于并購方來說，評估一個公司是否有并購價值要看其前期所積累的壁壘是否有差異化。所以對于創(chuàng)業(yè)者來說，要辨明并購方是想要繼續(xù)在業(yè)務體系里共享能力，還是維持原本業(yè)務的獨自性。二者截然不同，后者相對市場化。南昌品牌教育投資并購服務單位

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