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銅價高位震蕩凸顯新能源需求韌性 紫銅加工品成產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵一環(huán)
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發(fā)布時間：2025-08-06
2025 年上半年，全球銅市呈現(xiàn) “供應(yīng)緊平衡、需求結(jié)構(gòu)性爆發(fā)” 的格局。截至 6 月 30 日，LME 銅價報 9878 美元 / 噸，年內(nèi)漲幅 12.49%；滬銅主力合約價格達 79870 元 / 噸，同比上漲 8.27%。這一態(tài)勢背后，新能源產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長與銅礦供應(yīng)增量不及預(yù)期的矛盾尤為突出，而紫銅帶、紫銅板等加工品作為產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵材料，正迎來需求與價值的雙重重構(gòu)。
供需失衡加劇市場緊張
據(jù)國際銅研究組織（ICSG）數(shù)據(jù)，2025 年 1-4 月全球銅礦產(chǎn)量只增長 2.64%，遠低于新能源領(lǐng)域催生的需求增速。供應(yīng)端，智利 QB2、剛果（金）Kamoa-Kakula 等主力礦山增量有限，疊加美國關(guān)稅政策導(dǎo)致精銅貿(mào)易流向扭曲，非北美地區(qū)貨源持續(xù)收緊。國內(nèi)市場表現(xiàn)更為明顯，SMM 數(shù)據(jù)顯示，截至 6 月末全國銅庫存同比下降 18%，處于歷史低位。
需求端的分化尤為突出。傳統(tǒng)地產(chǎn)、家電領(lǐng)域消費增速放緩之際，新能源產(chǎn)業(yè)成為主要驅(qū)動力。以紫銅帶為例，其因高導(dǎo)電性和柔韌性，被廣泛應(yīng)用于新能源汽車蓄電池軟連接組件，浙江金橋銅業(yè)采用高分子擴散焊技術(shù)生產(chǎn)的 T2 紫銅帶產(chǎn)品，可耐受汽車運行中的持續(xù)振動，目前訂單排期已至三季度。而紫銅板則在風(fēng)電變流器、儲能電池殼體等部件中不可或缺，海亮股份研發(fā)的耐鹽霧紫銅板產(chǎn)品，耐腐蝕性突破 3000 小時，已批量供應(yīng) “沙戈荒” 新能源基地項目。
新能源拉動加工品結(jié)構(gòu)性增長
在光伏、儲能等領(lǐng)域，紫銅加工品的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。據(jù)行業(yè)測算，每 GW 光伏組件需消耗 400 噸銅箔，若 2025 年全球新增光伏裝機達 450GW，單該領(lǐng)域銅箔需求就將突破 18 萬噸。紫銅帶在電池 Pack 環(huán)節(jié)的應(yīng)用同樣關(guān)鍵，其通過多層復(fù)合工藝實現(xiàn)的低電阻特性，可使電池組能量損耗降低 15% 以上。
市場數(shù)據(jù)顯示，新能源領(lǐng)域?qū)ψ香~板的需求增速尤為亮眼。2025 年一季度，國內(nèi)風(fēng)電變流器用紫銅板采購量同比增長 42%，遠超傳統(tǒng)工業(yè)用銅 12% 的增速。這種結(jié)構(gòu)性差異推動銅加工企業(yè)加速轉(zhuǎn)型，如海亮股份投資 89 億元的蘭州項目，專門生產(chǎn)適配 N 型 TOPCon 電池的超薄紫銅帶，目前良率穩(wěn)定在 98% 以上。
短期波動難改長期趨勢
盡管美國關(guān)稅政策可能引發(fā)銅價短期回調(diào)，但機構(gòu)普遍看好長期走勢。ICSG 預(yù)測，2025 年全球銅需求增速將達 2.3%，其中新能源領(lǐng)域貢獻超 60% 增量，而銅礦供應(yīng)缺口可能持續(xù)至 2028 年。業(yè)內(nèi)分析認為，銅價中樞長期抬升的邏輯未變，LME 銅價下半年或試探 11000 美元 / 噸關(guān)口，對應(yīng)滬銅價格區(qū)間 77000-88000 元 / 噸。
對于產(chǎn)業(yè)鏈上下游而言，紫銅帶、紫銅板等產(chǎn)品的價值已超越傳統(tǒng)工業(yè)輔料范疇。在寧德時代、金風(fēng)科技等頭部企業(yè)的供應(yīng)鏈中，紫銅加工品的技術(shù)參數(shù)與供貨穩(wěn)定性被列為重要考核指標。這種變化不僅重塑著銅市的定價邏輯，更凸顯了 “新能源變革” 下，銅材料從大宗商品向戰(zhàn)略資源的身份轉(zhuǎn)變。
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